期货交易以其高杠杆、高风险的特性吸引着众多投资者。在激烈的市场竞争中，一些期货公司或居间商为了吸引客户，打出了“零手续费+返点”的诱人旗号。期货手续费真的是零吗？返点又是怎么操作的？这种模式真的靠谱吗？将深入探讨这一问题，帮助投资者擦亮眼睛，避免陷入不必要的风险。

期货手续费的构成

要理解“零手续费+返点”的模式，首先需要了解期货手续费的构成。期货手续费主要由两部分组成：

• 交易所手续费： 这是期货交易所收取的，用于维持交易系统的正常运行，是固定的，所有期货公司都必须收取。对于某些活跃合约，交易所可能会临时调整手续费标准。

  

• 期货公司手续费： 这是期货公司在交易所手续费基础上加收的，是期货公司的主要收入来源之一。不同的期货公司，甚至同一家期货公司的不同客户，手续费标准可能都不同。这部分手续费是可以协商的。

所谓的“零手续费”，通常指的是期货公司不加收或象征性地加收极少的手续费，接近于交易所手续费的水平。但这并不意味着投资者可以完全免费地进行期货交易。交易所手续费是无论如何都要支付的。

“零手续费+返点”模式的运作机制

“零手续费+返点”的模式，实际上是一种营销策略。其运作机制通常如下：

• 降低或免除期货公司手续费： 期货公司或居间商为了吸引客户，承诺降低或免除其自身加收的手续费部分，使其接近交易所手续费水平。

• 返点： 居间商或期货公司会将一部分从交易所获得的佣金（通常是交易所返还给期货公司的手续费分成）返还给客户。

这种模式看似对投资者有利，但其中存在一些潜在的风险和需要注意的地方。

“零手续费+返点”模式的风险与陷阱

虽然“零手续费+返点”看似诱人，但投资者需要警惕以下风险和陷阱：

• 高频交易陷阱： 这种模式往往鼓励高频交易。由于交易成本较低，投资者可能会频繁进出市场，试图通过微小的价格波动获利。高频交易不仅增加了交易风险，还可能因为频繁的交易而损失更多的资金。频繁交易的手续费即使再低，累积起来也是一笔不小的开支，而且高频交易更容易受到滑点的影响，实际成交价格可能与预期不符。

• 返点承诺无法兑现： 一些不规范的居间商或期货公司可能会虚假承诺返点，吸引客户开户，但最终却以各种理由拒绝返点。投资者在选择时，务必选择信誉良好的期货公司或居间商，并签订明确的协议，明确返点比例、返点时间和返点方式。

• 隐性费用： 某些居间商可能会通过其他方式收取费用，例如提高软件使用费、收取咨询费等，变相弥补手续费的损失。投资者需要仔细阅读协议条款，了解所有可能的费用。

• 服务质量下降： 为了降低成本，一些期货公司可能会降低服务质量，例如减少客户经理的配备、降低交易系统的稳定性等。这可能会影响投资者的交易体验，甚至导致交易损失。

• 不正规平台风险： 一些黑平台会利用“零手续费+返点”的噱头吸引投资者，然后通过操纵市场、恶意爆仓等手段非法获利。投资者务必选择正规的、受监管的期货公司，查询其资质，切勿轻信高收益的承诺。

如何辨别真假“零手续费+返点”

要辨别真假“零手续费+返点”，投资者可以从以下几个方面入手：

• 核实期货公司资质： 务必选择证监会批准的正规期货公司，可以通过证监会网站查询其资质信息。

• 仔细阅读协议条款： 仔细阅读开户协议和相关协议，了解手续费标准、返点比例、返点时间和返点方式等，确保所有承诺都明确写在协议中。

• 了解交易所手续费标准： 了解交易所手续费标准，对比期货公司收取的费用，判断其是否真的降低或免除了自身加收的手续费。

• 考察服务质量： 考察期货公司的服务质量，例如客户经理的专业程度、交易系统的稳定性等。

• 警惕过高的返点承诺： 过高的返点承诺往往意味着更高的风险，投资者需要保持警惕。

• 多方比较： 在选择期货公司或居间商之前，多方比较，了解不同公司的手续费标准、返点政策和服务质量。

理性看待手续费，关注综合成本

手续费只是期货交易成本的一部分，投资者不应只关注手续费的高低，而应关注综合成本。除了手续费，还应考虑滑点、资金占用成本、信息成本等因素。更重要的是，投资者应该关注自身的交易能力和风险承受能力，理性投资，避免盲目追求低手续费而忽视了交易风险。

“零手续费+返点”的模式本身并不一定是骗局，但其中存在一些潜在的风险和陷阱。投资者需要保持警惕，选择正规的期货公司，仔细阅读协议条款，了解所有可能的费用，并理性看待手续费，关注综合成本，才能在期货市场中稳健前行。